Leer las cuotas de Polymarket y Kalshi

Es lo único que hay que retener, y todo lo demás se deduce de ahí. En un mercado de predicción, un contrato se liquida a 1 dólar si gana y a cero si no. Su precio hoy es, por tanto, directamente la estimación que hace el mercado de su probabilidad. 65 centavos = 65 % de probabilidad. Sin conversión, sin cálculo. Es más simple que una cuota de casa de apuestas, donde hay que dividir 1 entre la cuota para obtener una probabilidad — y donde el total supera el 100 % por el margen. Algunas referencias: • 90 centavos → casi seguro • 50 centavos → cara o cruz • 10 centavos → improbable, pero paga diez veces • 2 centavos → muy improbable, paga cincuenta veces El rendimiento también se lee directamente. Un contrato a 25 centavos que gana devuelve 75 centavos por 25 invertidos, es decir, tres veces la inversión.

Cada mercado tiene dos caras, y se complementan exactamente. Si el Sí vale 65 centavos, el No vale 35. Juntos: 1 dólar. Es lo contrario de una casa de apuestas, donde la suma de probabilidades implícitas siempre supera el 100 %, siendo ese exceso su margen. Comprar el No es apostar en contra, y es una operación nativa, no una opción. En una casa, apostar contra un equipo exige pasar por un exchange o cubrir el resto de salidas. Dos formas de decir lo mismo: • Comprar 100 contratos No a 35 centavos = 35 $ invertidos, 100 $ si el evento no ocurre • Vender 100 contratos Sí produce el mismo resultado económico La comprobación rápida: si las dos caras de un mercado no suman 1 dólar, es que estás viendo el diferencial entre el mejor precio de compra y el de venta, no un precio único.

Para comparar con una casa hay que convertir. A cuota decimal: 100 ÷ el precio en centavos

A cuota americana: • Contrato por debajo de 50 centavos: (100 − precio) ÷ precio × 100, con signo más • Contrato por encima de 50: precio ÷ (100 − precio) × 100, con signo menos Para qué sirve de verdad: comparar. Un contrato a 65 centavos equivale a una cuota de 1,54. Si tu casa ofrece 1,45 sobre el mismo evento, el mercado de predicción es mejor — y esa diferencia es su margen. No olvides las comisiones en la comparación. Son bajas, pero existen y se descuentan del rendimiento.

Un mercado rara vez muestra un precio único. Muestra dos. • El bid — el mejor precio al que alguien acepta comprar • El ask — el mejor precio al que alguien acepta vender • La diferencia, el spread, es lo que cuesta entrar y salir de inmediato Un ejemplo. Bid a 62, ask a 68. Compras a 68 y, si nada se mueve, vendes a 62. La ida y vuelta cuesta 6 centavos, casi un 10 % de la posición. El spread es el coste real en un mercado poco líquido, y puede superar el margen de una casa sobre el mismo evento. Es la principal objeción al argumento de «sin margen». Qué hacer con ello: • Mira el spread antes de entrar. Estrecho en los mercados grandes, ancho en el resto • Usa una orden limitada en lugar de una a mercado. Fijas tu precio y esperas • Desconfía de los precios extremos. Un contrato a 2 centavos con un spread de 1 soporta un 50 % de coste en la ida y vuelta

Un precio que sube significa que el mercado juzga el evento más probable. Queda saber por qué. Los movimientos informativos: • Rápidos, sobre una noticia identificable — una encuesta, una declaración, un dato publicado • Con volumen alto, lo que indica convicción y no duda • Persistentes, en lugar de un pico que vuelve a su punto de partida Los movimientos menos informativos: • Una deriva lenta sin noticia, a menudo dinero recreativo siguiendo la salida popular • Un pico con poco volumen, que una sola orden bastó para provocar • Un movimiento que no sabes explicar — en cuyo caso no es una señal, es ruido La referencia a recordar: en estos mercados como en cualquier otro, el precio justo antes de la resolución es la mejor estimación disponible, porque contiene todo lo que el conjunto de participantes ha acabado incorporando. Comprar sistemáticamente a un precio mejor que ese es el único indicador fiable de que vas por delante del mercado.